10月能繁母豬銳減4萬(wàn) 短期生豬價(jià)格或反彈

時(shí)間：2015-11-19     點(diǎn)擊數(shù)：4734

      10月能繁母豬再減4萬(wàn)頭，產(chǎn)能持續(xù)縮減大勢(shì)未改。前兩年的普遍虧損導(dǎo)致社會(huì)產(chǎn)能大量淘汰，雖然行情好轉(zhuǎn)和季節(jié)性增產(chǎn)使近幾月生豬存欄環(huán)比有所增加，但增幅有限，存欄同比依然大幅低于往年。

  　受制于需求端低迷，自9月份生豬價(jià)格跌破9元/斤，但仍處于較高水平。據(jù)分析，當(dāng)前生豬供應(yīng)由于對(duì)應(yīng)去年12月到今年2月份的大量淘汰，處于最緊張時(shí)期，短期豬價(jià)有望重回上漲。

　　農(nóng)業(yè)部公布2015年10月份生豬存欄數(shù)據(jù),10月能繁母豬存欄數(shù)據(jù)繼續(xù)下行,較上月減少4萬(wàn)頭,跌至3848萬(wàn)頭,環(huán)比下降0.1%,同比下降13.0%;生豬存欄量39080萬(wàn)頭,較上月增加117萬(wàn)頭,環(huán)比上升0.3%, 同比下降10.3%。

   10月能繁母豬存欄數(shù)據(jù)繼續(xù)下行,產(chǎn)能修復(fù)或需更長(zhǎng)時(shí)間。我們認(rèn)為, 能繁母豬存欄數(shù)據(jù)在10月份仍呈現(xiàn)持續(xù)下行表明了此次豬周期中養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情緒較為理性,且前兩年的深虧造成部分養(yǎng)殖戶永久退出行業(yè),未來(lái)產(chǎn)能修復(fù)或需要更長(zhǎng)時(shí)間。從8-10三個(gè)月份來(lái)看,能繁母豬環(huán)比分別下降幅度為0.4%、0.2%和0.1%,降幅逐步收窄。預(yù)計(jì)未來(lái)能繁母豬存欄量將逐步企穩(wěn),長(zhǎng)期來(lái)看將能繁母豬存欄呈現(xiàn)底部L型的趨勢(shì)。

   短期生豬價(jià)格或重回上漲。進(jìn)入11月份后生豬價(jià)格震蕩逐步趨穩(wěn),隨著后期進(jìn)入臘肉腌制季節(jié)后需求將出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖,而去年12月到今年2月份時(shí)正是能繁母豬存欄淘汰最劇烈的事情(平均環(huán)比降幅達(dá)2%),對(duì)應(yīng)現(xiàn)階段生豬供應(yīng)正是最為緊缺的時(shí)候,預(yù)計(jì)后期豬價(jià)上漲概率較大。

   養(yǎng)殖行情將保持長(zhǎng)期景氣，且周期時(shí)間將長(zhǎng)于以往。主要基于:

   1、在需求逐步企穩(wěn)的狀況下,能繁母豬去產(chǎn)能化徹底將使得15,16年生豬供求呈現(xiàn)短缺局面,且同11年相比此輪周期供給短缺幅度更大;

 　2、此前長(zhǎng)達(dá)兩年的深虧使得養(yǎng)殖戶資金層面斷裂嚴(yán)重程度歷史罕見(jiàn),使得養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄程度及積極性較11年大幅下降。此次產(chǎn)能的修復(fù)需要更長(zhǎng)的時(shí)間。總體上,我們預(yù)計(jì)未來(lái)能繁母豬存欄將呈現(xiàn)底部L型趨勢(shì),生豬景氣行情將至少持續(xù)到16年三季度,16年生豬均價(jià)將達(dá)到17元/公斤